UNICOMER estable según calificación crediticia

La salvadoreña registra un mejor entorno financiero de acuerdo con la métrica de una agencia calificadora de riesgo crediticio.

De momento, UNICOMER ata de una nota revisada desde “negativa a estable”, y ello a “un menor riesgo de refinanciamiento y expectativas de apalancamiento”, advierte S&P Global Ratings [S&P]. Las principales notas, dice la agencia, han sido validadas.

El dato. OPERADORA DE SERVICIOS reafirma nota

S&P –que cuenta con oficinas principales en Sao Paulo, Brasil para el análisis y escrutinio de emisores de América Latina- brinda rastros de la trazabilidad de la empresa centroamericana, y en ello destaca –porfía S&P- un mejor hábitat de fondeo.

Entorno

Según la métrica de S&P, el peligro de refinanciamiento para el minorista UNICOMER, ha descansado en el hecho de procurar “recientemente un préstamo sindicado a cinco años por US$ 385 millones”.

“La empresa usará la mayor parte de las ganancias para canjear sus bonos senior de 2024”, añade S&P.

S&P dice que el apalancamiento ajustado de la firma en los próximos doce meses será menor de lo estimado anteriormente debido a la anulación de la adquisición de la peruana CrediScotia; un banco de consumo del Grupo [canadiense] Scotiabank en el Perú.

“Anticipamos un crecimiento modesto en los ingresos minoristas y una recuperación gradual de la rentabilidad en los próximos doce meses”.

“Esperamos que la división de financiación al consumo siga creciendo a dos dígitos en los próximos doce meses, lo que conducirá a un crecimiento consolidado de los ingresos”, agrega la agencia.

A fines del mes pasado, la agencia reajustó su métrica.

“También afirmamos nuestras calificaciones crediticias de emisor y de nivel de emisión de 'B+' para UNICOMER”.

“La perspectiva estable refleja nuestra expectativa de que la deuda neta ajustada en función a la utilidad antes de impuestos e intereses así como amortización y depreciación [EBITDA en inglés] de las operaciones minoristas de UNICOMER debería estar cerca de 2,4 veces [x] durante los próximos doce meses”, indicó la agencia.

Sustento

S&P tomó la decisión de calificación descrita pues “la revisión de la perspectiva a estable señala nuestra opinión de la menor probabilidad de un escenario a la baja en los próximos doce meses, ya que el préstamo bancario aligera los riesgos de refinanciamiento de la sociedad”.

“UNICOMER utilizará parte de las ganancias para canjear los pagarés senior no garantizados el 9 de noviembre de 2023, con vencimiento original el 1 de abril de 2024. El monto pendiente actual de los pagarés es cercano a US$ 327 millones. La empresa utilizará los ingresos restantes para fines corporativos generales”, dijo.

No obstante advierte S&P, la postura de liquidez de la firma sigue afectada en comparación con los últimos años, “ya que los vencimientos de deuda a corto plazo han superado su saldo de caja y sus fondos de operaciones [FFO en inglés]”.

“Una mejora sólida en la posición de liquidez de UNICOMER, expresada en fuentes de liquidez más fuertes -como mayores saldos de efectivo o FFO- o el menor uso de financiamiento de corto plazo, junto con métricas de apalancamiento firmes, acrecentaría la posibilidad de una acción de calificación positiva en los próximos doce meses”, sentencia S&P.

El dato. PRIO SA confirma calificación