TRIGO: futuros continúan su trayectoria bajista pese a avances puntuales

El ancestral cereal o gramínea prolonga sus precios a la baja, y en ello destaca una oferta dinámica desde los principales enclaves productores de Eurasia –no obstante la guerra Rusia contra Ucrania- y de América: tanto del norte como del sur [Brasil y Argentina: aunque esta última anota problemas desde los suministros].

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PRECIOS

De acuerdo con la Bolsa de Comercio de Rosario [BCdR], Argentina el contrato sobre el trigo  [ZWZ4] ata de US$ 583,90 el bushel expresado o un cambio en terreno positivo de -1,20%.

El rango del contrato o forward sobre el trigo ata de US$ 573,75 el bushel expresado a US$ 584,12 el bushel expresado como techo; para las últimas 52 semanas, la horquilla del ZWZ4 ata de US$ 519,50 el bushel expresado a US$ 720,00 el bushel expresado como techo.

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La rentabilidad corrida del año para el futuro ZWZ4 hala de -2,39% interanual. Los pedidos halan de 5.000 busheles expresados y la entrega a diciembre, 2024.

La entrega se realiza en físico.

Economistas, bancos, fondos y firmas gestoras de activos consultadas desde Buenos Aires indican “adquisiciones fuertes” alrededor del contrato ZWZ4.

La soja, de momento, anota precios indica la BCdR –desde el contrato ZSX4- de US$ 1.044,38 el bushel expresado [+0,32% interdía], y con un techo en el negocio del mercado de contratos de hoy de US$ 1.048,88 el bushel expresado; la rentabilidad corrida de la oleaginosa ata de -19,9% interaño.

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El maíz, de momento, registra precios indica la BCdR –desde el futuro ZCZ4- de US$ 412,09 el bushel expresado [+0,27% interdía], y con un techo en el negocio del mercado de futuros de hoy de US$ 412,10 el bushel expresado; la rentabilidad corrida de forward ata de -14,73% interaño.

Economistas y firmas gestoras recomiendan sobre el ZWZ4 "adquisión fuerte".

HÁBITAT

A inicios del mes de abril, el precio del contrato del trigo o ZWZ4 ató de cotas máximas récord de US$ 1.283,60 el bushel expresado; ello debido a que la invasión que hiciera Rusia contra Ucrania –nuevamente y pese a la mediación diplomática de Turquía- registró cuellos de botella en el Bósforo donde Rusia colocó trabas para los despachos del cereal al resto del mundo.

El estrecho del Bósforo es la ruta que anota el trigo ruso y ucraniano –junto a otras economías como Bulgaria, Georgia y Rumania- así como de otras naciones de Eurasia, para despachar sus productos hacia la cuenca del Mediterráneo; y luego al resto del planeta.

Las conversaciones se truncaron entre marzo y abril –incluso mayo- por la negativa del Kremlin a dar paso a cargamentos del cereal, dijeron economistas y firmas gestoras de activos.

No obstante, la diplomacia turca “rompió el cerco ruso” y la oferta fue estabilizándose en la medida que Ucrania inició una serie de ofensivas exitosas –pese a la falta de soporte de occidente- que incluso llegó [hoy] a suelo ruso.

Hacia agosto y septiembre, el trigo –en su versión forward- normalizó precios en alrededor los US$ 945,75 y US$ 580,0 el bushel expresado, respectivamente.

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OFERTA DESDE ARGENTINA

Contra el ecosistema desde Europa del Este, se ubican las contingencias climáticas en Sudamérica.

De acuerdo con la BCdR, existe una “evidente bajada del flujo del río Paraná”: vía clave para la salida de cereales y oleaginosas –hacia el Atlántico- desde Argentina, un enclave crítico para la oferta mundial de granos.

“Ello puede generar la elevación de los costos de transporte y envío para el segmento agroexportador de Argentina”, aclara la BCdR en un informe para clientes.

“El peligro es que los [buques] cargueros no encallen con un caudal menor; de ahí que tienen que estimar el peso de la carga disminuyendo esta”, agrega.

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