POWELL: es momento de ajustar tasas.

Jackson Hole Lodge, Wyoming, Estados Unidos.

Ayer se inició la reunión anual de banqueros centrales con una cena informal, donde Jerome Powell –presidente del Sistema de la Reserva Federal [FED]- asistió vistiendo un atuendo [saco y camisa] relajado; tanto como las intenciones de la FED de “relajar” la política monetaria de la economía más grande del planeta.

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DISCURSO

Hoy, Powell compareció ante el exigente público. “Ha llegado el momento de ajustar la política [monetaria]”, dijo. Se entiende: ajustar la herramienta “tasa de referencia de corto plazo” del Central de los Estados Unidos, hoy ubicada en una horquilla entre 5,25% a 5,50% como techo.

El dato. ÍNDICE DÓLAR: firme previo a Jackson Hole

El mercado trading forex online lo esperaba de los estrategas monetarios estadunidenses, no obstante la pregunta –que no respondió directamente el presidente del ente emisor más poderosos del planeta- es “cuándo”.

Powell porfió: “La dirección es clara, y el momento y el ritmo de los recortes de tasas [de referencia de corto plazo] estarán en función a los datos [económicos] que se vayan recolectando, la evolución de las expectativas económicas y el equilibrio de riesgos”, dijo.

Y entre los peligros que hace mención el alto cargo de la FED, evidentemente, se ubican el sobrecalentamiento de la economía estadounidense a través de un empleo fortalecido, unos salarios reales con mayor poder adquisitivo vía una inflación con mayor nivel de convergencia [a la baja] y la demanda y consumo más dinámicos que en 2022 y 2023.

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EMPLEO Y SALARIOS REALES

Powell tocó dos ejes claves que definirán la política monetaria de la FED para los siguientes meses: empleo y salarios reales; a ello, se agrega el desempleo.

“Un mayor enfriamiento en el mercado laboral no sería bienvenido”, fue lo que dijo en el conclave.

Ello porque “la inflación se ubica dentro del alcance del objetivo del 2,0% [de la FED]”, lo que puede fortalecer a los salarios reales, señaló el alto funcionario –que inició su discurso diseñando una pequeña historia reciente de la inflación y su trayectoria global- y que no dudó en señalar que “Los riesgos al alza para la inflación han disminuido, [pero] los riesgos a la baja para el empleo han aumentado”.

TASA DE REFERENCIA

Esta herramienta monetaria -que monitorea y controla el sistema de precios- de una economía como la estadounidense atada a la demanda y al consumo, al ajustar a la baja brinda mayor espacio al mercado de créditos vía la tasa de largo plazo de la banca múltiple; ello, puede disparar la demanda agregada a través del consumo.

El riesgo es el “sobrecalentamiento de la economía” con salarios reales con mayor poder adquisitivo; eventualidad que los estrategas de los doce bancos centrales federales contemplan, pero con una inflación que converge al 2,0% [rango meta FED] parece que ello no estresó la presentación del abogado de 71 años.

A propósito de lo anterior y no obstante, el funcionario fue claro al advertir que “La tasa de desempleo actual del 4,3% está en el nivel que los analistas de la FED consideran consistente con una inflación estable en el largo plazo”.

“Se hará todo lo posible para darle soporte a un mercado laboral sólido en función a la estabilidad de precios; y con una reducción de la política [monetaria], hay razones para pensar que la economía volverá a una inflación del 2,0% en simultáneo con un mercado laboral fuerte”.

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FOMC

El próximo 18 de setiembre el Comité Federal de Mercados Abiertos [FOMC en inglés] se reunirá en Washington para definir si se ajusta o no la herramienta monetaria.

Hoy, el barómetro de economistas –y sus albures alrededor de una flexibilización monetaria- incrementó la apuesta en un 66,0% de ellos que decanta por un recorte de 25 básicos versus un 34,0% que van por los 50.

“Si se decide este setiembre, no creo que sea tan fuerte la bajada: un cuarto de punto porcentual me parece será el escenario del FOMC; un descenso lento y cauteloso”, señalan economistas y firmas gestoras de activos en reserva.

“Nunca sabremos lo que va a hacer un banco central; pero estamos seguros de algo: que lo que haga nos sorprenderá”, añadieron.

El dato. ORO avanza firme enfocado en política monetaria de Estados Unidos