PETROPERÚ genera más de una duda

La estatal petrolera del Perú lastra un peso fiscal para el erario de la economía andina, y en ello destaca un entorno financiero y desde la gobernanza que no señala una trayectoria saludable en función a la caja y la liquidez así como desde las operaciones comerciales.

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Entorno

No obstante Petróleos del Perú [Petroperú] opera con un socio mayoritario –que es el Estado del país sudamericano- registra inversores privados, ello le ha permitido al coloso petrolero andino a recurrir al Gobierno del Perú para cubrir sus espacios financieros y operativos.

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Hace un mes, la agencia calificadora de riesgo crediticio Fitch Ratings [Fitch] ajustó a la baja las notas de incumplimiento emisor [IDR en inglés] de BB+ a B+. En el análisis de la agencia se disminuyó la calificación de la petrolera andina –de sus notas senior no garantizadas- desde BB+ a B+.

El perfil de crédito de Petroperú se conserva –de acuerdo con Fitch- en CCC- siendo la perspectiva –para la agencia- “negativa”, que va en la línea del “soberano”; esto es: está dentro de la trayectoria de la métrica de la agencia a propósito del Gobierno de la presidenta Dina Boluarte.

De momento, la agencia “no espera un apoyo [fiscal] por parte del Gobierno”.

Talara

La anexa a Petroperú -Refinería de Talara [alrededor de US$ 5.600 según auditoría independiente]- “opera con problemas”, dice Fitch; además, se anota falta de liquidez de caja aclara. Todo ello, agrega, decanta en “mayores necesidades de efectivo para el 2024”.

De acuerdo con economista y firmas gestoras de activos y en confidencialidad “hay refinerías –por ejemplo en la India y que proveen de servicios a gigantes como ONGC- que han costado menos que Talara y que producen dos o tres veces más”.

También señalan estas fuentes que Petroperú acusó –durante décadas- de un rol político.

Para el exministro de Economía y economista –y actual director de la estatal- David Tuesta, la organización “es una empresa fallida”. Ello en el contexto de la inminente reestructuración de la petrolera andina. A propósito de las adquisiciones de Petroperú, Tuesta indicaba que “como ese dinero no le cuesta a Petroperú, no tienen el menor incentivo a hacer las cosas bien”.

Para el economista financiero Alberto Arispe –de Kallpa SAB- “el problema de Petroperú es estructural. Tiene pésimos fundamentos. El controlador [el Estado] no le interesa maximizar el valor de la empresa porque el accionista es representado por los gobiernos de turno”.

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Voz discordante

Hace un mes Humberto Campodónico –expresidente de la petrolera- decía a través de una columna de opinión que “la refinería ya está en marcha y cubre su deuda, lo que mejora con los lotes petroleros [concesionados]; la solución –dice el ex alto cargo- es el buen gobierno corporativo [la reestructuración se entiende] que la planteó la [firma auditora] para blindar a los directores y resistir al poder político”.

“Se debería salir de las posiciones extremas”, dice Campodónico en referencia a privatizarla o darle apoyo fiscal.

Precios

A inicios de semana, el precio del futuro del crudo BRENDT [LCOM3] ata de US$ 83,28 el barril, o un cambio en terreno negativo de -0,26% interdía.

El contrato del petróleo mezcla WTI [CLJ4] ata de US$ 79,36 el barril, -0,76% interdía.  

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