OPERADORA DE SERVICIOS reafirma nota

La mexicana mantiene la calificación crediticia, indica una agencia calificadora de riesgo; no obstante, la perspectiva –dice la agencia- es “negativa”.

De acuerdo con la métrica de S&P Global Ratings [S&P], las calificaciones de Operadora de Servicios Mega SA de CV SOFOM ER [GFMega] han sido confirmadas en función a una oferta de canje de emisión propuesta, pero –indica la agencia al mercado trading forex online- la “perspectiva aún es negativa”.

Hábitat

Según S&P y desde Sao Paulo –donde ejerce el análisis para las empresas y países emisores de Latino América- se confirma las calificaciones de 'B' para GFMega, y ello tras el “anuncio de una propuesta de canje de deuda”.

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Según S&P en un informe liberado para el mercado trading forex online, “Asignamos una calificación de nivel de emisión 'B' a las notas sénior no garantizadas propuestas por GFMega con vencimiento en 2028”.

“La compañía tiene la intención de intercambiar sus notas sénior no garantizadas al 8,25% en circulación con vencimiento en febrero de 2025 por las nuevas notas”, añade S&P.

Advirtiendo que -en opinión de la agencia- “el intercambio propuesto por GFMega, es una transacción oportunista; y creemos que los inversores recibirán una compensación adecuada por el plazo más largo de los nuevos pagarés”.

“Esperamos que las fuentes de financiamiento garantizado de GFMega sigan aumentando en relación con el financiamiento total, lo que limitará la flexibilidad financiera de la compañía, dado que la proporción de préstamos prometidos como garantía podría aumentar”, indicó.

La perspectiva negativa de la calificación de GFMega –detalla S&P- señala que, no obstante la operación de deuda propuesta podría disminuir el peligro de refinanciamiento de la sociedad para 2025, podría –en simultáneo- incrementar los costos de fondeo de la empresa, impactando sobre los márgenes y rentabilidad: que se ubican en niveles bajos.

“Las perspectivas también reflejan el riesgo de que la crisis económica afecte la capacidad de pago de los clientes de GFMega”, agrega S&P; indicando que ello “podría erosionar sus indicadores de calidad de activos y su ya débil rentabilidad, lo que podría afectar aún más su posición financiera y comercial”.

Sustento

Según la agencia, el intercambio propuesto de las notas sénior no garantizadas existentes de GFMega se encuentra a 16 meses de su vencimiento [febrero de 2025].

“Por lo tanto, concluye S&P, la empresa tendría más de un año para diseñar estrategias alternas para refinanciar su deuda si el canje propuesto no tiene éxito. Por otro lado, si la operación se concreta, el riesgo de refinanciamiento de GFMega moderaría, mejorando la diversificación del apalancamiento con un perfil de vencimientos de la deuda que estaría mejor distribuido”.

“Durante el último trimestre de 2023 y en 2024, la compañía enfrentará un perfil de vencimiento manejable y contará con recursos suficientes para cubrir sus obligaciones financieras”, dice.

De momento S&P aclara que “Los pagos de deuda de GFMega para el 2024 representan menos del 20% del stock de deuda total, y consisten en pagos mensuales de sus líneas de crédito [sin pagos directos] hacia bancos comerciales, bancos de desarrollo y fondos internacionales”.

“A septiembre de 2023, la compañía mantenía una posición de caja conservadora y alrededor del 15% de sus líneas de crédito se encuentran disponibles. Por lo tanto, creemos que la compañía podrá cubrir sus necesidades de liquidez en los próximos doce meses”, añade.

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