MINAS GERAIS: gobierno local con perspectiva estable

El Gobierno federal del Estado de Minas Gerais –y las emisiones de este- consideran una salud financiera que lo hace susceptible, según una agencia calificadora de riesgo, a determinar una trayectoria de estabilidad en sus finanzas.

Ello, de acuerdo con S&P Global Ratings [S&P], y la métrica de esta agencia con sede en Sao Paulo para el escrutinio crediticio tanto de empresas o corporaciones como de Estados soberanos y gobiernos regionales así como locales de América Latina.

Hábitat

Según S&P, el Estado ubicado al sudeste de la economía más grande de Latinoamérica: Brasil; y fronterizo con Sao Paulo –el gigante financiero- y Río de Janeiro valida las calificaciones en escala global en escala nacional y con una perspectiva estable.

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“Se confirman las calificaciones en escala global 'CCC+' del estado brasileño de Minas Gerais y en escala nacional 'brBB'; y siendo la perspectiva estable”, detalla en un informe liberado para la clientes de la agencia calificadora.

Añadiendo que “El estado brasileño de Minas Gerais se está favoreciendo de un paliativo sustancial de la deuda por parte del gobierno central después de unirse al Régimen de Recuperación Fiscal [RRF] nacional gracias a una sentencia judicial temporal favorable”.

“La legislatura local aún debe ratificar el plan fiscal planteado por la administración y las leyes relacionadas, que mejorarían el muy frágil perfil fiscal del Estado y brindarían seguridad jurídica para el alivio de la deuda”, agrega S&P.

“Afirmamos nuestras calificaciones en escala global de 'CCC+' y en escala nacional de 'brBB' para Minas Gerais”, dice.

S&P detalla que la perspectiva estable indica la opinión de que el ESTADO continuará gozando del alivio de la deuda, sorteando un nuevo impago no obstante su posición fiscal estructuralmente frágil.

A fines del mes pasado, S&P validó la nota soberana que pesa sobre el Estado federal.

“El 30 de octubre de 2023, S&P Global Ratings certificó sus calificaciones crediticias de emisor en moneda local y extranjera de largo plazo 'CCC+' para el Estado de Minas Gerais. También aseveramos nuestra calificación en escala nacional 'brBB'. Las configuraciones en ambas escalas son estables”, indicó.

Sustento

La afirmación refleja nuestra opinión de que el perfil fiscal de Minas Gerais es insostenible en el largo plazo porque aún necesita aprobar legislación adicional para asegurar una trayectoria fiscal positiva y someterse a los términos del FRR para seguir beneficiándose de su alivio de deuda. 

Nuestras calificaciones en escala global 'CCC+' de Minas Gerais equilibran nuestra expectativa de pagos oportunos de la deuda con el frágil perfil fiscal de largo plazo, que incluye flujos de efectivo y liquidez aún débiles, así como una deuda elevada. En nuestra opinión, la solvencia del Estado estará en riesgo de impago si no implementa un plan fiscal consistente.

No obstante S&P advierte que se podría ajustar a la baja las calificaciones del Estado de Minas Gerais en los próximos doce meses “si el Estado deja de recibir alivio de la deuda del gobierno central, lo que podría suceder si no aprueba la legislación necesaria para equilibrar sus finanzas y unirse formalmente al FRR”.

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