KUO SAB de CV golpeada por China

El holding de la segunda economía más grande de la región –México- con problemas de mercado trading forex online por la disrupción de productos de la China.

Según la agencia calificadora de riesgo crediticio S&P Global Rating [S&P], la mexicana ajusta la nota crediticia a la baja a 'BB-' “por aumento de apalancamiento; bajando  la calificación en escala nacional a 'mxa-' y con perspectiva estable”.

El ecosistema

“El conglomerado mexicano cárnico [de consumo masivo] KUO SAB de CV anoto una utilidad antes de impuestos e intereses y depreciación y amortización [EBITDA en inglés] reducido en los últimos tres trimestres principalmente debido a su segmento de productos químicos”, advierte S&P.

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“El segmento se ha visto obstaculizado por precios y volúmenes más bajos como resultado de un exceso de oferta global de productos asiáticos [en concreto, China] y el precio persistentemente alto del maíz para el segmento de carne de cerdo de la compañía”, dice S&P.

Todo esto –dice la agencia con sede en Sao Paulo, Brasil para el análisis de emisores de América Latina, tanto corporativos como soberanos- ha pasado registrado consecuencias sobre el apalancamiento de KUO, que anotó 4,0 veces [x] durante los doce meses terminados en septiembre de 2023.

Agregando que “Anticipamos que esta tendencia continuará, con presión esperada en los precios de venta y la demanda en el segmento de productos químicos en medio de una recuperación gradual de los precios del maíz y la pasta de soja para el segmento de carne de cerdo”.

“Bajamos nuestras calificaciones crediticias de emisor en escala global y a nivel de emisión de la compañía a 'BB-' desde 'BB' y nuestra calificación crediticia de emisor en escala nacional a 'mxA-' desde 'mxA'”, concluye la agencia en un informe liberado para el mercado trading forex online.

La perspectiva es estable –no obstante porfía S&P- para los próximos doce meses y señala  la opinión de la agencia donde el apalancamiento de KUO se conservará en torno al área de 3x a 4x en tanto que la empresa mantenga un margen EBITDA promedio de alrededor del 9,5%.

“Esperamos un retorno gradual a niveles históricos en los costos de materias primas para el segmento de carne de cerdo”, dice.

Pero, advierte, se espera un hábitat de bajos precios y baja demanda para el segmento de productos químicos: otra línea de negocio de la empresa.

Sustento

De acuerdo con S&P, el ejercicio operacional de KUO se ha ido restringiendo en los primeros tres trimestres de 2023: la empresa emisora informó al mercado trading forex online, año tras año dice la agencia, “una disminución de los ingresos del 15% y una mengua del EBITDA del 37%”.

“El segmento de productos químicos [que representó alrededor del 32% de los ingresos totales] impulsó la baja de los ingresos, ya que advirtió una desvalorización del 43% en los ingresos año tras año debido a un menor volumen y precios de aplicación en medio de un exceso de oferta global de productos asiáticos”, dice.

Agregando que “La caída del EBITDA de KUO también se puede imputar al segmento de químicos, que vio una caída del EBITDA de 77% por menores precios de estireno y butadieno, así como por un menor volumen de venta en aplicaciones, asociado a un efecto negativo en la devaluación de inventarios por US$ 358 millones”.

El dato. KOREA MINE REHABILITATION AND MINERAL RESOURCES CORP.