JBS SA: gobernanza influye en la calificación crediticia

La brasilera líder en industria cárnica y segmento alimentario se cuelga de estándares de gestión y gobernanza corporativo, y ello es sometido a análisis y destacado por una agencia de calificación crediticia.

Entorno

De acuerdo con la métrica de S&P Global Ratings [S&P], la empresa productora de alimentos proteicos con sede en Brasil –quien además genera un conglomerado de compañías vinculadas al sector alimentos- posee una política de gobernanza que decanta en “moderadamente negativa” en términos de buenas prácticas o en función a conducta empresarial responsable y dimensiones relacionadas con debida diligencia laboral.

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En simultáneo, decanta en su salud financiera dice S&P.

Ello –desde la prospectiva de S&P- brinda una nota o calificación crediticia reservada en función a la empresa brasilera.

Según S&P, “Se confirman las calificaciones de JBS SA [JBS] 'BBB-' y 'brAAA' tras la implementación de nuevos criterios de gestión y gobernanza [M&G en inglés].

“Hemos finalizado nuestro análisis de JBS SA de acuerdo con nuestros nuevos criterios de gestión y gobernanza y nuestra metodología resumida en factores crediticios de gestión y gobernanza para entidades corporativas.

“De esta forma, hemos asignado a JBS una nueva valoración de M&G; pero de manera moderadamente negativa”, dice la agencia con sede en Sao Paulo para el escrutinio de emisores –corporativos y soberanos- de Latino América.

Añadiendo que “hemos afirmado nuestras calificaciones crediticias de emisor de JBS en 'BBB-' en escala global y 'brAAA' en escala nacional. También afirmamos nuestras calificaciones a nivel de emisión de la compañía y eliminamos todas nuestras calificaciones de bajo criterio de observación [UCO en inglés]”.

“Nuestra perspectiva negativa alrededor de nuestra nota en escala global de JBS aún indica que su apalancamiento alcanza un techo muy por encima de nuestro desencadenante estimado para la calificación actual, y que puede ser reducirlo si creemos que el apalancamiento se mantendrá consistentemente por encima de 4 veces [x]”, advierte la agencia desde la capital financiera del coloso sudamericano.

Cautela en la gestión M&G

De acuerdo con S&P no obstante la aplicación de criterios M&G, hay cautela en el análisis.

“Los términos M&G abarcan la amplia gama de supervisión y dirección realizada por los propietarios, representantes de la junta directiva y gerentes ejecutivos de una entidad; estas actividades y prácticas pueden afectar la solvencia crediticia de una entidad y, como tal, el modificador M&G es un componente importante de nuestro análisis”, vuelve a advertir la agencia.

“Nuestra valoración de M&G de ´moderadamente negativa´ indica determinadas debilidades de M&G que mellan sobre la solvencia crediticia de JBS. Hemos estado agregando en nuestras notas de JBS deficiencias de control interno y gestión de riesgos que históricamente han afectad las finanzas de la compañía y apalancado las desviaciones de los objetivos financieros”, dice. “Aunque creemos que la empresa ha mejorado su control interno y su conciencia de riesgo, pero requiere un historial más largo para obtener una mejor puntuación”, asevera la agencia.

“El cambio en la evaluación de M&G resultó en una revisión a la baja de un nivel del anclaje debido a deficiencias de gobernanza, lo que también provocó el examen de nuestro modificador de análisis de calificación comparable a neutral desde negativo”.

“Esto refleja mejoras graduales, pero aún insuficientes, en la gobernanza. No hay cambios en la calificación crediticia del emisor, pero los factores que la componen han cambiado”.

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