INVEPAR culmina reestructuración de deuda

La brasilera del rubro construcción e infraestructura finalizó el anunciado -la semana pasada- reperfilamiento de sus obligaciones financieras anunciado la semana pasada, y en ello ha añadido a una de sus empresas anexas.

De acuerdo con la métrica de S&P Global Ratings [S&P], agencia de calificación de riesgo crediticio, la brasilera ata de un avance –aunque tímido según se desprende de los informes de la agencia- a propósito de sus finanzas.

Escenario

Para S&P, el grupo del gigante sudamericano –Brasil- subió de nota crediticia.

“El grupo brasilero de infraestructura -Investimentos e Participações em Infraestrutura SA- INVEPAR ascendió [en términos de nota crediticia] tras concluir la reestructuración de deuda”; no obstante dice la calificadora, la perspectiva continúa siendo negativa.

El dato. INVEPAR reestructura deuda pero con complicaciones

A fines del mes pasado, según indica la agencia en un informe liberado para clientes, INVEPAR anunció la consumación de su reestructuración de deuda, que abarcó la renegociación de la deuda de su filial BR-040 SA [Vía 040, no calificada], que la misma empresa garantiza.

Maniobra financiera que terminó el pasado 30 de octubre.

“Debido a que INVEPAR ultimó la reestructuración de la deuda que calculamos como ‘en dificultades’, ahora estamos reevaluando la estructura de capital del grupo. El holding prolongó el vencimiento de su deuda a nivel grupo hasta agosto de 2026 [desde agosto de 2024] y la deuda de Via 040 hasta octubre de 2027 [desde octubre de 2023], calmando los apremios de liquidez a corto plazo”, detalla S&P.

“Sin embargo, el negocio del grupo se ha limitado tras la consumada transferencia de determinados activos y ahora se limita a las operaciones del aeropuerto de Guarulhos, que tiene sus propios compromisos financieros y no podrá distribuir dividendos hasta al menos 2027”, advierte la agencia.

Agregando que “INVEPAR sigue confiando en la conclusión del acuerdo de Linha Amarela SA disputa judicial para amortizar completamente sus obligaciones”.

“En consecuencia, el 1 de noviembre de 2023, S&P Global Ratings elevó su calificación en escala global de INVEPAR a 'CCC+' desde 'D' y su calificación en escala nacional a 'brBB-' desde 'D'. Al mismo tiempo, elevamos nuestras calificaciones a nivel de emisión de sus obligaciones tercera y quinta a 'brB' desde 'D' y la calificación de recuperación se mantiene en '6'”, dijo.

Añadiendo que “La perspectiva negativa refleja la posibilidad de que podamos bajar las calificaciones en los próximos doce a 18 meses si la disputa que involucra a Lamsa continúa hasta finales de 2024 y principios de 2025 sin resolución, y el holding enfrenta nuevas presiones de liquidez sobre sus obligaciones”.

Conclusión

En detalle, S&P aclara que INVEPAR reestructuró su deuda a nivel holding del tercer y el quinto bono: saldo de 1,05 mil millones de reales [R$] al 30 de junio de 2023 y amplió el vencimiento en 24 meses hasta agosto de 2026.

El grupo también dilató –dice S&P- el vencimiento del banco Via 040: una deuda de alrededor de R$ 1,0 mil millones en 48 meses hasta octubre de 2027. A cambio, INVEPAR acordó amortizar aproximadamente R$ 90 millones de esta última deuda con efectivo inicial, utilizando una combinación de su propio efectivo disponible y la posición de efectivo de Via 040.

Además, mientras INVEPAR siga operando la Vía 040, los acreedores seguirán recibiendo pagos de intereses trimestrales referenciados a la Tasa de Depósito Interbancario [CDI en inglés] más 1%, la misma tasa de interés que antes.

El dato. UNIGEL PARTICIPACOES SA con riesgo de contraparte