FIBRA PROLOGIS valida calificación crediticia

La mexicana –líder en fideicomisos en bienes raíces- reafirmó la nota de acuerdo con la métrica de una agencia calificadora de riesgo crediticio.

Entorno estable

FIBRA PROLOGIS [FIBRAPL] es la principal compañía de fideicomiso en la industria inmobiliaria del país norteamericano, y ello le brinda una capacidad financiera que –en el escrutinio de S&P Global Ratings [S&P]- ha provocado confirmar determinada solvencia en función a la calificación crediticia.

El dato. BANCO INBURSA confirma nota.

“El principal fideicomiso mexicano de inversión en bienes raíces, FIBRAPL, debería mantener sólidas métricas operativas y un bajo apalancamiento, a pesar de su estrategia de crecimiento para los próximos años”, dice S&P en un informe liberado para clientes desde su sede en Sao Paulo, Brasil desde donde ejerce el análisis para los emisores de América Latina.

A mediados de mes, FIBRAPL logró establecer la nota.

“El 12 de octubre de 2023, S&P asignó sus calificaciones en escala nacional 'mxAAA/mxA-1+' a FIBRAPL. Al mismo tiempo, afirmamos nuestras calificaciones en escala global 'BBB+/A-2'”, indicó el texto de la agencia.

“La perspectiva estable refleja nuestra expectativa de que FIBRAPL mantendrá un desempeño operativo y financiero estable en los próximos doce a 24 meses, en medio de vientos de cola en la industria y próximas adquisiciones”, agrega.

S&P tomó la decisión de calificación descrita anteriormente basándose en la matriz de correlación en escala nacional o riesgo soberano: México.

“Las calificaciones asignadas se encuentran en el nivel más alto de correlación, dadas nuestras calificaciones en escala global de 'BBB+/A-2' de FIBRAPL”, indica S&P; añadiendo que: “Las calificaciones reflejan la sólida posición del fideicomiso en el mercado inmobiliario industrial mexicano, con métricas operativas y financieras de primer nivel”.

“En nuestra opinión, FIBRAPL se beneficia de su relación única con Prologis Inc. [PLD; A/Stable/--]”, dice.

“Además de ser administrada externamente por una subsidiaria de PLD, FIBRAPL tiene acceso propietario a las propiedades de PLD que se desarrollan en el país, junto con acceso a su vasta red y experiencia en varias geografías y está en línea con las políticas financieras y de gobierno corporativo de PLD”, agregó S&P.

Sustento macroeconómico

Según S&P, se actualizó “los supuestos macroeconómicos para México y Estados Unidos para los próximos años, incorporando un mayor crecimiento económico en 2023 para ambas economías y un tipo de cambio del cruce peso mexicano versus dólar de los Estados Unidos [MXN/USD] más bajo para este año”.

“Los supuestos revisados ​​tienen un efecto moderado en nuestro modelo pronosticado”, dice. Ello porque la “deuda de FIBRAPL y aproximadamente dos tercios de sus rentas netas efectivas [NER] están en dólares [estadounidenses]”.

No obstante, advierte S&P, “un tipo de cambio menor a lo esperado y una inflación relativamente alta para fines de 2023 pueden generar ganancias sustanciales antes de impuestos, lo que requerirá que FIBRAPL aumente su distribución a los tenedores de Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios [CBFI] antes del 15 de marzo de 2024”.

“El peso mexicano se ha depreciado en las últimas semanas y consideramos que hay poca certeza sobre las cifras de fin de año; sin embargo, estimamos que FIBRAPL tiene suficiente apalancamiento y margen de liquidez para cubrir cualquier potencial requerimiento extraordinario de distribución, con poco impacto en su perfil crediticio”, acota la agencia.

El dato. INVERSIONES ATLÁNTIDA Y BANCO ATLÁNTIDA estables.