EDUCACIÓN FINANCERA: oro y tasa de referencia

La herramienta monetaria “tasa de referencia de corto plazo” y el metal noble registran una particular relación.

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TASA DE REFERENCIA DE CORTO PLAZO

Esta herramienta monetaria –como parte de la política monetaria de los bancos centrales- tiene como objetivo controlar la variación del sistema de precios de una economía a través del control de la variación del índice de precios al consumidor, o inflación.

Se trata de un instrumento de corto plazo pues las tasas de largo plazo, son operadas por la banca comercial o banca múltiple o banca de consumo; incluso banca del segmento microfinanciero.

Y en ello destaca la herramienta ejerciendo un manejo sobre el mercado de crédito, y desde este, el mercado de dinero; ello de cara a decantar en la economía real a través de la demanda agregada y el consumo de familias y empresas. De ahí que la herramienta es clave en términos de control de la inflación.

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Al controlar el mercado de créditos, la tasa de referencia de corto plazo permite que la demanda por dinero se expanda, ajustando a la baja –previamente- la herramienta; o bien recorte la demanda por dinero ajustando a al alza –previamente- la herramienta.

Ello gatilla o modera el consumo, y con ello la economía incrementa o modula la dinámica del producto vía choques de precios o inflación, respectivamente.

La tasa de referencia de corto plazo de un banco central modera una economía “sobrecalentada” con una postura “hawkish” o de halcón, subiendo esta herramienta; y le brinda impulso a una economía “enfriada” con una postura “dowish” o de paloma, bajando la herramienta.

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EL ORO COMO ACTOR

Cuando la herramienta retrocede a corto plazo, la tasa de interés a largo plazo en el mercado de créditos registra un incremento como efecto; presionando demanda agregada y consumo al alza y con una variación de precios –en simultáneo- que decanta en inflación.

El oro no obstante no devenga intereses, es un refugio saludable contra la inflación. Los inversionistas optan por mantener un lingote de oro en un entorno inflacionario, pues el costo de oportunidad es bajo.

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Economistas, bancos, fondos y firmas gestoras de activos –en este ecosistema de tasa de referencia de corto plazo avanzando- recomiendan adquisiciones. En determinados casos, sugieren “adquisiciones fuertes” en función a qué tan tóxica es la inflación y qué tan golpeada es la economía desde donde se ejerció una política monetaria “dowish”.  

El oro –en simultáneo- se cotiza en dólares estadounidenses, y al menos temporalmente, una tasa de referencia de corto plazo en retroceso debilita al billete verde y ello provoca mejor hábitat de precios para el oro pues este activo es más competitivo que otros.

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