COLTEL lastra problemas de liquidez

Según una agencia de calificación crediticia, la compañía colombiana de telecomunicaciones está atada a dificultades en términos de flujos financieros.

Hábitat

Para S&P Global Ratings [S&P], Colombia Telecomunicaciones SAESP [COLTEL] -operador de telecomunicaciones- ajustó la nota a 'B' desde 'BB' “debido a problemas de liquidez y métricas financieras”.

El dato. BRASIL aprueba reforma fiscal

De momento dice S&P, el estatus de la colombiana ata de supervisión y monitoreo o  CreditWatch para la agencia; esto es: la perspectiva es negativa, dice S&P.

El flujo de efectivo de COLTEL es menor al esperado, advierte la métrica de S&P que tiene base en Sao Paulo, Brasil para el análisis de emisores –corporativos y soberanos- de la región; “las continuas salidas de efectivo y los vencimientos de deuda a largo y corto plazo están pesando sobre la liquidez para los próximos doce meses”, dice.

“La competencia, los costos más elevados y la inflación elevada han reducido el flujo de caja y deteriorado los indicadores de apalancamiento”, añade la agencia.

A mediados del mes pasado, S&P ajustó la nota.

“El 18 de diciembre de 2023, S&P bajó sus calificaciones de emisión y crédito de emisor de COLTEL a 'B' desde 'BB' y colocó las calificaciones en CreditWatch con implicaciones negativas”, dijo en un informe liberado a clientes.

De acuerdo con S&P sin embargo, “es resolver la colocación de CreditWatch y revisar las calificaciones en los próximos 30 a 60 días, cuando tengamos más visibilidad sobre la capacidad de la empresa para asegurar fondos suficientes para el refinanciamiento”.

Razones

Según S&P el menor saldo de caja de COLTEL, su menor generación de flujos y el incremento de vencimientos a corto plazo provocan un incremento del riesgo de liquidez para el próximo año, en tanto la compañía va en pro de oportunidades de refinanciamiento a través de líneas de crédito no comprometidas.

“La menor generación de flujo de efectivo debido a un mercado competitivo y una industria elástica, así como requisitos de gasto de capital [capex en inglés] mayores a los esperados, están presionando el saldo de efectivo de COLTEL. Su saldo de caja alcanzó un mínimo histórico de 50 mil millones de pesos colombianos [COP] al 30 de septiembre de 2023, en comparación con COP 482 mil millones a principios de año”, indica la agencia.

Durante 2023 informa S&P, la suscripción de la sociedad en la deuda a corto plazo con vencimiento en los próximos doce meses se ha acentuado, apretando el calendario de vencimientos.

“Los principales vencimientos incluyen a su bono local con vencimiento en mayo de 2024, y el resto de préstamos bancarios, obligaciones de arrendamiento, intereses, licencia de espectro y derivados de ajuste a precio de mercado para los próximos 12 meses”, detalla la agencia.

De momento advierte S&P, “el saldo de caja actual es de COP 283 mil millones en nuestra estimación, y esperamos alrededor de COP 650 mil millones en generación de efectivo a través de las operaciones durante los próximos doce meses”.

Ello en comparación –dice la agencia- “con los COP 800 mil millones en vencimientos de deuda de corto plazo, así como los COP 400 mil millones en obligaciones de arrendamiento de corto plazo para los próximos doce meses, esto sugiere un riesgo potencial de liquidez”.

El dato. GOL Linhas Aéreas Inteligentes SA con riesgo