BOLIVIA colapsa: perspectiva negativa

El país que dejó Evo Morales cada vez más cerca a completar el deterioro económico.

Según una agencia de calificación crediticia, el descalabro económico es resultado de una gestión de décadas donde la caja fiscal fue usada con fines políticos y populistas; en resumen, la economía altiplánica de Sudamérica ata de años de gestión antitécnica.

El entorno

De acuerdo con la métrica de S&P Global Ratings [S&P], al país sudamericano –hasta el 2012, una economía que había vencido por ejemplo al analfabetismo- ha ajustado a la baja sus notas de largo plazo a 'CCC+' desde 'B-'; y ello, dice la agencia, “debido a mayores vulnerabilidades externas además de registrar una perspectiva negativa”.

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S&P basa sus análisis desde su sede en Sao Paulo, donde somete a escrutinio a emisores de América Latina: tanto corporativos, como soberanos.

La agencia señala que la merma de las exportaciones de Bolivia, las exiguas reservas internacionales líquidas, los altos déficits fiscales y la poquedad en términos de transparencia sobre los activos del banco central colocan en peligro la capacidad de honrar el servicio de la deuda.

S&P agrega que “el estancamiento político y un Congreso polarizado están colocando cotos en el margen de maniobra del Ejecutivo, colocando sobre la mesa dudas a propósito de la  capacidad para garantizar una puerta firme a la financiación externa.

“Como resultado, bajamos nuestras calificaciones crediticias soberanas de Bolivia a 'CCC+/C' desde 'B-/B'”, dice la agencia.

“La perspectiva negativa señala los riesgos de un ajuste a la baja en los próximos doce meses si un mayor debilitamiento de la liquidez externa golpea la maniobrabilidad del Gobierno para registrar los pagos puntuales del servicio de la deuda”, agrega S&P.

S&P añade en simultáneo que se bajó “las calificaciones crediticias soberanas de corto plazo en moneda local y extranjera a 'C' desde 'B'. Al mismo tiempo, revisamos nuestra evaluación de transferencias y convertibilidad a 'CCC+' desde 'B-'”.

El sustento político

Según detalla S&P, “Los desacuerdos políticos, incluso dentro de la coalición gobernante, han debilitado la capacidad del gobierno para asegurar financiamiento externo y frenar la erosión de su perfil externo”.

Este continuo estancamiento político –dice- “limita la capacidad del gobierno para estabilizar y revertir la disminución de la liquidez externa que, si no se controla, podría plantear riesgos para la estabilidad económica y monetaria. Los pagos de la deuda comercial del gobierno son bajos en los próximos doce meses, pero una mayor erosión en la disponibilidad de divisas podría dañar la economía y socavar la capacidad del gobierno para pagar su deuda”.

Existe un escenario al alza, advierte sin embargo la agencia, si “en los próximos doce meses observamos medidas políticas decisivas que impulsen la confianza de los inversores y reviertan el reciente empeoramiento del perfil externo del país. Entre otras cosas, esto incluiría medidas para obtener un acceso mejor y oportuno al financiamiento externo y corregir déficits fiscales aún grandes, junto con una mayor transparencia en los datos económicos clave”.

Y finaliza advirtiendo que “También pesan sobre nuestras calificaciones de Bolivia la restringida flexibilidad de su política monetaria derivada de las rigideces del tipo de cambio, el bajo PBI per cápita y el crecimiento económico inferior al de otros países con un nivel similar de desarrollo. Bolivia también tiene finanzas públicas débiles, con déficits netos del gobierno general superiores al 5% del PBI y una deuda neta del gobierno general superior al 60% del PBI”.

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