BECLE SAB de CV accede a sindicado: agencia

La casa mexicana, líder en la producción de tequila -bebida nacional- ata de un entorno alimentado por un préstamo que refresca su salud financiera.

De momento, BECLE, ha menguado la presión financiera según la métrica de S&P Global Ratings [S&P] desde Sao Paulo, Brasil donde la agencia calificadora de riesgo crediticio ejerce su escrutinio alrededor de las compañías y gobiernos emisores en América Latina.

El entorno

De acuerdo con el análisis de S&P, la mexicana de bebidas valida su calificación crediticia tras obtener el visto bueno de un préstamo sindicado.

Según S&P, “Se confirman las calificaciones 'BBB-' de BECLE SAB de CV al aliviar la presión de liquidez”.

No obstante dice la agencia, “Las perspectivas siguen siendo negativas ante un mayor apalancamiento”.

El dato. GOL Linhas Aéreas Inteligentes SA con riesgo

BECLE SAB de CV, “firmó recientemente un préstamo sindicado senior no garantizado a cinco años por hasta US$ 535 millones para pagar anticipadamente US$ 500 millones de deuda existente a corto plazo. En nuestra opinión, la transacción alivia la presión de liquidez de BECLE y mejora su perfil de vencimiento promedio de deuda”, dice S&P.

Pese a ello advierte S&P, “esperamos que el apalancamiento ajustado de BECLE [medido como deuda ajustada versus utilidades antes de impuestos e intereses y amortización y depreciación (EBITDA en inglés)] se mantenga ligeramente por encima de 3 veces a finales de 2023, antes de mejorar gradualmente hasta 2,5 veces [x] a finales de 2024 y 2025, gracias a varios vientos de cola operativos”.

A inicios de mes, S&P validó sus notas de crédito de emisor a largo plazo y de nivel de emisión en escala global 'BBB-' de BECLE.

“La prospectiva sigue siendo negativa, lo que señala una probabilidad entre tres de una rebaja en los próximos doce a 24 meses si las principales métricas crediticias de BECLE no regresan a los niveles esperados para las notas actuales, incluida la deuda ajustada a EBITDA muy por debajo de 3,0x y fondos de operaciones [FFO en inglés] a deuda cercana al 30%”, dice. 

El sustento

S&P asumió la acción de calificación cuando –según la agencia- “La compañía anunció recientemente que firmó un préstamo sindicado senior no garantizado de doble tramo”.

“La compañía utilizará los ingresos para pagar anticipadamente US$ 500 millones en deuda a corto plazo, aliviando la presión de liquidez a corto plazo y mejorando el perfil de vencimiento promedio de su deuda a 5,5 años, desde los 4,2 años anteriores”, indicó S&P.

“La transacción también permitirá a BECLE suscribir a una línea de crédito supletoria obligada no utilizada de US$ 35 millones, lo que le dará a la empresa cierta flexibilidad financiera”, agrega.

“Durante los próximos seis a 12 meses, también continuaremos monitoreando el plan de gestión de pasivos de BECLE en relación con sus bonos senior no garantizados pendientes de US$ 150 millones con vencimiento en mayo de 2025”, indicó S&P.

Añadiendo que “Teniendo en cuenta el desempeño operativo de la compañía durante los primeros nueve meses de 2023 y el reciente aumento en el financiamiento, hemos revisado nuestra expectativa de apalancamiento ajustado para fin de año a ligeramente por encima de 3,0x, frente a las 2,1x esperadas anteriormente”. 

“En nuestra opinión, esto todavía plantea riesgos a la baja para las calificaciones si los factores externos continúan afectando los márgenes y los flujos de efectivo más allá de nuestras estimaciones actuales, o si la compañía implementa una política financiera más agresiva”, dijo.

El dato. FALABELLA: débil desempeño dice agencia